股市相对更佳 分析师对金价后市看法分歧

股市相对更佳 分析师对金价后市看法分歧金拓新闻(Kitco News)报导,丹麦盛宝银行(Saxo Bank)首席商品策略师汉森(Ole Hansen)6月13日报告称金价正在酝酿上涨潜力。报告指出,美国联準会当前的升息週期削弱了投资人对黄金的兴趣,但即使如此,金价的上涨潜力仍在增加,因美元的涨势已经出现放缓迹象,而中美之间的贸易担忧并未远去,且通膨上扬也令美国的实质利率维持低档。

汉森表示,黄金投资需求的下降相当明显,避险基金所持有的黄金期货与选择权投机净多单此前创下了两年来的新低,而5月份全球黄金ETF的持仓则是减少了34公吨,相比4月份甫创下5年以来的新高。但是在另一方面,避险基金所持有的黄金部位减少,也令该行认为未来金价的发展方向将是向上而非向下。

汉森表示,美国联準会的升息动向仍将会是影响金价的主要因素,较为激进的升息将会提振美元以及美债的殖利率,两者都不利于金价;反之,较为温和的升息表态则会有利于金价。联準会13日一如预期升息一码,芝商所(CME Group)根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具FedWatch显示,下半年联準会再升息一次的机率为40%,升息两次的机率为50%。

美国投资顾问公司Chantico Global, LLC创办人兼执行长桑切斯(Gina Sanchez)则是认为,金价最终将会下跌,并表示标普五百指数(S&P 500)对金价的比率已经创下13年来的新高,意即股市的表现大幅好于金价。桑切斯指出,该行认为利率将会持续走高、美元将维持强势,市场的波动性也将提高,而这三者之中,只有市场波动性提高比较能够为金价带来支撑。

野村证券旗下研究机构Instinet, LLC.技术分析主管Frank Cappelleri则表示,黄金的吸引力在消退并为金价带来压力,主要原因是其他资产有更好的表现,甚至股市还创下新高。相对于黄金,他会建议投资人关注整个金属族群以及矿业股票。英国研究机构金属聚焦公司(Metals Focus)报告称,今年以来包括总经数据改善、债券殖利率升高、通膨受控以及股市上涨等,都是压抑贵金属价格的主要因素。

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