《Fund投资》德、法明年将大选 欧股值得期待

由于欧洲央行持续实施货币宽鬆政策,带动欧洲经济持续好转。投信法人一致认为,欧股今年展望佳,具投资吸引力。而先机欧洲股票基金经理人李凯文(Kevin Lilley)则进一步表示,法国与德国都将在明年(2017)举行大选,因此未来一年除了将看到健全的企业盈余成长外,亦可期待额外的选举利多。

摩根策略总报酬基金经理人艾略特(James Elliot)则指出,虽然目前仅近五成欧洲企业公布去年第4季财报,且由于受到能源、原物料次产业获利衰退所拖累,道琼欧洲600指数企业该季EPS年增率估值遭下修,但预计仍将有正成长表现。艾略特预期,欧股回档应为短线筹码与价格的良性调整。

至于明年德、法两国的大选,先机欧洲股票基金经理人李凯文(Kevin Lilley)指出,2017年,法国民众将再度决定总统欧兰德的去留,同时德国选民也将决定总理梅克尔能否四度连任。未来,虽然选前政策利多到底会以什幺样的形式出现?或者对于经济成长的潜在影响为何?目前仍不得而知。但是,正面的迹象已开始浮现。

李凯文指出,在法国,当地投资人至少可以期待家庭与企业减税的利多政策。他解释,2015年,法国对企业减税240亿欧元,2016年可望再度减税330亿欧元,最终期望在2020年将企业所得税率(2017年为32%)调降至欧盟企业所得税率均值的28%。此外,欧元贬值与低油价的现象,意味法国经济将能摆脱连三年的原地踏步(2012、2013、2014年经济成长率皆为0.4%),经济成长率终于可以向上攀升。

在德国部分,由于接收移民潮,使人口结构改变,并可望助总理梅克尔一臂之力。李凯文解释,拜强劲劳动市场之赐,德国得以接收庞大的难民,加上80%左右的难民正处于、或在未来三年内将进入劳动年龄(16岁至64岁),即消费人口可望持续增加,进而对德国国内生产毛额带来正向的加乘效益。李凯文表示,部分评论家认为,德国政府为了收容难民扩大短期财政支出,可望使德国GDP成长率增加0.6个百分点。

《Fund投资》德、法明年将大选 欧股值得期待单以今年来看,李凯文预期,有鉴于国际油价大幅攀升的机会不大,且欧洲央行总裁德拉吉的刺激政策持续压低欧元汇率,因此,2016年欧元区每股盈余成长率将上看8%。

此外,富兰克林坦伯顿互利欧洲基金经理人菲利浦‧博吉瑞表示,欧洲央行除持续释出流动性外,财政政策的紧缩程度也将放缓,料有助于带动劳动市场持续改善,并驱动内需消费支撑经济成长。同时,低利率环境亦有助于提高企业雇员与投资意愿,因此,就基本面来看,欧股仍具投资吸引力。菲利浦‧博吉瑞现阶段看好立足于欧洲、营运与欧洲相关的企业,且最好评价面能相对具吸引力,同时与中国连动性较低,并认为受惠景气复甦题材的金融、工业及耐久财类股,可望有相对突出的表现。