洋华Q3营收估创低,续亏压力仍大

触控面板大厂洋华光电(3622)近来受到触控面板跌价、平板电脑市况调整、三星订单流失导致营收下滑,继8月营收降到3.44亿元创挂牌后新低,9月亦不乐观。第三季营收估近10-11亿元、季减估3-4成、年减估5成,可能创近6年多来单季新低。推测第三季续亏压力仍大,2014年全年每股亏损可能下探5元。

洋华係于2007年全力投入触控面板产业,为台湾主要触控面板厂商之一。早期受惠于韩系客户三星手机及平板电脑触控面板订单,2009年到2010年曾经攀上高峰,2009年每股盈余达22.75元、2010年每股赚19.76元。随着触控面板产业陷入结构性调整、供给过剩导致价格大跌,洋华营运逐步向下,2013年还因提列资产减损致使每股亏损10.76元。

后来公司调整产能配置,一方面收编台湾观音厂及中国深圳厂产能,并将产能集中到惠州厂,另方面配合三星策略调整、扩充越南厂产能。原本希望就近服务韩系客户三星,以利韩系订单回流。但因三星销售不佳,而且产品策略改变、大量导入AMOLED并减少外挂式触控机种,其他客户如NOKIA及HTC又无特殊表现,虽与胜华合作打入中国小米供应链却仅供应薄膜感测器,导致2014年上半年持续亏损,第三季营运依然平淡,而第四季又将逢传统淡季。

基于缩减支出及改善营运结构考量,洋华于今年8月开始调整收编越南厂人力规模,计画可能裁减25%人力,同时亦针对闲置产能评估出租或资产活化。未来焦点产品、营运重心及发展方向如何,有待进一步观察。

洋华今年第二季营收16.7亿元,季增19%,毛利率5%以上,本业续亏、营业损失1.35亿元,加上业外损失逾1亿元,使得第二季归属母公司业主净损达2.17亿元、单季每股亏损1.49元。累计上半年营收约30.7亿元、年减36%,上半年税后亏损4.29亿元、每股亏损2.9元。

虽然7月营收略微回升到4.05亿元、月增近9%,但8月营收又降到3.44亿元、月减达15%、年减约51.5%,创挂牌来新低,累计前8个月营收38.2亿元、年减约39%。预期9月尚无起色,第三季营收估近10-11亿元,季减估3-4成、年减估近5成,可能是2008年以来近6年多单季新低,本业估续亏,单季税后每股亏损估1-2元,累计前三季每股亏损估近4元。由于第四季又逢传统淡季,外界推测,2014年每股亏损可能下探5元。