新债王:刺激措施过头,美股独强难持续

新债王:刺激措施过头,美股独强难持续

全球股市惨摔,唯有美股独强,差距走势有如张开血盆大口的鳄鱼(见下图)。新债王冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为,此种情况难以持续,美股将会转跌。他说,美股独强是当局狂洒肥料逼出的结果,经济刺激措施使用过头,迟早会有反效果。

新债王:刺激措施过头,美股独强难持续

Advisor Perspectives 报导,DoubleLine Capital 执行长冈拉克在网路直播大会表示,他是业余园丁,常用「奇蹟成长」(Miracle Grow)肥料,帮助植物成长,不过长期大量使用奇蹟成长肥料,会让植物筋疲力竭、燃烧殆尽。

当前美国赤字成长速度之快令人不安,美国经济仍处于扩张,但是赤字增速却像陷入衰退一般。美国整体公债余额和标普 500 报酬齐步上涨;由此可见,政府债务就像奇蹟成长肥料,不断撒向市场,逼迫股市上冲。

冈拉克表示,5 月以来,全球股价下跌 10%、美股上涨 7%,此种差异不会持续,预测今年底标普 500 指数会微幅收低。他说道琼电子商务股(亚马逊、Netflix、Google、Facebook)大涨 617%,是过去 40 年来第三大泡沫,他不会投资这些科技股,这样晚上才能安稳入睡。他也呼吁不要买进陆股,中国有骇人的金融问题,投资其他亚洲市场是较佳选择。此外,他建议持有原物料和黄金。

近来美国经济数据奇佳,冈拉克不认为是基本面好转,主要是减税、赤字、债务等措施带动。GDP 成长飙升,部分归因于贸易战,业者为了躲避关税,提前拉货。另外,各种信心指数爆表,则是解除管制的效应。

他重申,经济循环末期债务大增、又提高利率,是「自杀任务」。背负 7 兆美元债务,利率提高 1%,利息支出会增加 1,400 亿美元之多。这会对赤字带来更多压力,创造出高债务、高利率的恶性循环。美国国债可能因为过量发行,遭受打击,进而拉高通膨。下次经济衰退时,可能会发放全民基本收入(Universal Basic Income)稳定民心,美国民众以为拿到好处,但是实际上只代表美元贬值。