台郡Q4展望偏保守 短期营运动能平缓

台郡Q4展望偏保守 短期营运动能平缓

台郡营运展望

1.一次性模具费用增等因素 影响Q3获利

2.传统Q4为全年最高峰 今年恐为持平

3.观察iPhone X的出货进度可否支撑2018年Q1动能

4.下调今年资本支出至15-20亿元

5.明年Q1估有新Mac的拉货效应


软板厂商台郡(6269)今年第三季营收、获利虽创下历年新高,但毛利率在旺季反而较上季下滑,低于市场预期表现,而今年第四季营运恐怕不如过去会登全年最高,整体备货量仅为与上季相当,短期营运动能较为平缓。

在产品结构部分,第三季通讯占75%、电脑占19%、消费性产品占6%。

台郡第三季的营收及获利都是历年新高的水準,但市场则聚焦毛利率自上季的24.31%降至23.34%,主要是因为第三季认列一次性的模具费用,以及今年苹果新机的上市时间较往后延,造成整季的稼动率较低也有所影响。

展望第四季,目前看来,虽然iPhone X已开始开卖,传统上第四季也是台郡的全年最旺季,但以今年来看,台郡预估,第四季的手机软板出货量仅约与上季持平,相较其它的苹果软板股较为保守,且因为Macbook第四季进入淡季,法人估,第四季台郡整体营运恐怕为持平或略为下滑的表现。

另外,后续还要观察iPhone X的出货以及供应的状况,来看是否新机的效应可以支撑第一季的营运表现,而第一季也有新款的Macbook新机效应,整体第一季的营运表现可望优于过去同期的水準。

台郡原预估今年资本支出不低于20亿元,但目前则较为保守看待,估今年投资约在15-20亿元,新技术投资将跨入次世代25um细线路,台郡主要着眼于人工智慧、大数据高速运算等未来趋势,针对次世代软板技术发展开始布局,今年下半年已开始以全新的高雄新厂及客製化的测试设备线,成功的量产25um细线技术产品。