达兴走入面板旺季,下半年营运看优于上半年

达兴走入面板旺季,下半年营运看优于上半年下半年走入面板产业旺季,达兴材料(5234)过往下半年营运均有优于上半年水準,在今年客户出货量稳健成长,与切入中国客户有成带动下,法人仍看好达兴下半年营运可有优于上半年的成绩。而在上半年营运表现上,在毛利率较佳产品铜蚀刻液出货增加带动下,毛利率来到27%,年增加约3个百分点,税后净利则来到1.89亿元、年增4成,EPS 2.03元。

达兴为面板厂友达(2409)和化工大厂长兴(1717)合资成立的光电业特用化学材料厂,主要客户包括友达和TPK-KY(3673),产品包括TFT-LCD相关的光阻液、显影液、配向膜、光阻剥离液、黑色矩阵光阻等,触控面板相关的介电绝缘保护层(POC)、光学胶(OCR)、on-cell触控面板相关材料等,以及LED封装胶等产品。以达兴目前营收比重来看,国内面板客户约佔营收85%、亚洲与中国客户则佔约15%。

回顾达兴今年上半年营运成绩,受惠于台湾客户出货量成长,以及新增数间中国客户带动,达兴上半年营收18.39亿元、年增约7%;而在毛利率部分,达兴指出由于产品间毛利率落差相对较大,每季产品组合不同均可能产生改变,上半年毛利率约27%,在毛利率表现较佳的铜蚀刻液持续出货带动下,年增加近3个百分点,税后净利则为1.89亿元、年增约4成,EPS 2.03元。

展望下半年,因走入面板产业旺季,往常来看达兴下半年营运状况均略优于上半年,而达兴7月营收3.28亿元、月增约7%、年增则约5.5%,法人看好达兴在新产品如铜蚀刻液等产品受惠于客户高阶产品比重增加带动下,今年出货量应有稳健成长,今年下半年旺季营运亦看好可有优于上半年水準。

针对中国客户订单展望来看,达兴指出目前中国出货仍属初步阶段,是以初期订单量尚不算大,但因中国客户未来产能增加量亦将持续扩大,达兴评估未来长线看中国仍会是面板市场最具潜力的区块,长线成长动能也会落在中国客户身上。